Perbedaan Antara NPV dan IRR

NPV atau dikenal sebagai metode Net Present Value, memperhitungkan nilai sekarang dari arus kas, dari sebuah proyek investasi, yang menggunakan biaya modal sebagai tingkat diskonto. Di sisi lain, IRR, yaitu tingkat pengembalian internal adalah tingkat bunga yang sesuai dengan nilai sekarang dari arus kas masa depan dengan arus keluar modal awal.

Dalam kehidupan setiap perusahaan, ada situasi dilema, di mana ia harus membuat pilihan antara proyek yang berbeda. NPV dan IRR adalah dua parameter yang paling umum digunakan oleh perusahaan untuk memutuskan proposal investasi mana yang terbaik.

Namun pada suatu proyek tertentu, kedua kriteria tersebut memberikan hasil yang kontradiktif, yaitu satu proyek dapat diterima jika kita mempertimbangkan metode NPV, tetapi pada saat yang sama, metode IRR lebih menyukai proyek lain.

Penyebab konflik di antara keduanya adalah karena perbedaan arus masuk, arus keluar, dan umur proyek. Baca artikel ini untuk memahami perbedaan antara NPV dan IRR.

Ketika nilai sekarang dari semua arus kas masa depan yang dihasilkan dari suatu proyek ditambahkan bersama-sama (baik positif atau negatif) hasil yang diperoleh akan menjadi Net Present Value atau NPV.

Konsep ini sangat penting di bidang keuangan dan investasi untuk mengambil keputusan penting yang berkaitan dengan arus kas yang dihasilkan selama beberapa tahun. NPV merupakan pemaksimalan kekayaan pemegang saham yang merupakan tujuan utama dari Manajemen Keuangan.

NPV menunjukkan manfaat aktual yang diterima di atas dan di atas dari investasi yang dilakukan dalam proyek tertentu untuk waktu dan risiko. Di sini, satu aturan praktis diikuti, terima proyek dengan NPV positif dan tolak proyek dengan NPV negatif.

Namun, jika NPV adalah nol, maka itu akan menjadi situasi ketidakpedulian yaitu total biaya dan keuntungan dari salah satu opsi akan sama. Perhitungan NPV dapat dilakukan dengan cara sebagai berikut:

IRR (Internal Rate of Return) untuk suatu proyek adalah tingkat diskonto di mana nilai sekarang dari arus kas masuk bersih yang diharapkan sama dengan pengeluaran kas. Sederhananya, arus kas masuk yang didiskontokan sama dengan arus kas keluar yang didiskontokan. Dapat dijelaskan dengan rasio sebagai berikut, (Arus kas masuk/Arus kas keluar) = 1.

Pada IRR, NPV = 0 dan PI (Indeks Profitabilitas) = ​​1

Dalam metode ini, arus kas masuk dan arus keluar diberikan. Perhitungan tingkat diskonto yaitu IRR dilakukan dengan metode trial and error.

Aturan keputusan yang terkait dengan kriteria IRR adalah: Menerima proyek di mana IRR lebih besar dari tingkat pengembalian yang disyaratkan (cut off rate) karena dalam hal ini, proyek akan menuai surplus di atas tingkat cut-off akan didapat. Menolak proyek yang cut-off ratenya lebih besar dari IRR, karena proyek tersebut akan mengalami kerugian. Apalagi jika IRR dan Cut off rate sama, maka hal ini akan menjadi titik ketidakpedulian bagi perusahaan. Jadi, merupakan kebijaksanaan perusahaan, untuk menerima atau menolak proposal investasi tersebut.

Perbedaan mendasar antara NPV dan IRR disajikan di bawah ini:

1. Agregat dari semua nilai sekarang dari arus kas suatu aset, baik positif maupun negatif, dikenal sebagai Nilai Sekarang Bersih. Internal Rate of Return adalah tingkat diskonto di mana NPV = 0.

2. Perhitungan NPV dilakukan secara absolut dibandingkan dengan IRR yang dihitung dalam persentase.

3. Tujuan perhitungan NPV adalah untuk menentukan surplus dari proyek, sedangkan IRR mewakili keadaan tidak untung tidak rugi.

4. Pengambilan keputusan mudah di NPV tetapi tidak di IRR. Sebuah contoh dapat menjelaskan hal ini, Dalam kasus NPV positif, proyek tersebut direkomendasikan. Namun, IRR = 15%, Cost of Capital < 15%, proyek dapat diterima, tetapi jika Cost of Capital sama dengan 19%, yang lebih tinggi dari 15%, proyek akan ditolak.

5. Arus kas antara diinvestasikan kembali pada tingkat pemotongan di NPV sedangkan di IRR investasi semacam itu dilakukan pada tingkat IRR.

6. Ketika waktu arus kas berbeda, IRR akan negatif, atau akan menunjukkan beberapa IRR yang akan menyebabkan kebingungan. Ini tidak dalam kasus NPV.

7. Ketika jumlah investasi awal tinggi, NPV akan selalu menunjukkan arus kas masuk yang besar sementara IRR akan mewakili profitabilitas proyek terlepas dari investasi awal. Jadi, IRR akan menunjukkan hasil yang lebih baik.

• Keduanya menggunakan Metode Discounted Cash Flow.
• Keduanya mempertimbangkan arus kas sepanjang umur proyek.
• Keduanya mengakui nilai waktu dari uang.

Net Present Value dan Internal Rate of Return keduanya adalah metode arus kas yang didiskontokan, dengan cara ini kita dapat mengatakan bahwa keduanya mempertimbangkan nilai waktu uang. Demikian pula, dua metode, mempertimbangkan semua arus kas selama umur proyek.